凯因科技：利润超预期，营销效率显著提升

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 28 年 月 日 凯因科技（688687.SH） 利润超预期，营销效率显著提升 凯因科技发布 2024 年三季报。2024 年前三季度公司实现销售收入 10.11 亿元同比+0.82%，归母净利润 1.08 亿元同比+19.74%，扣非归母净利润 1.10 亿元同比+16.26%。 其中 Q3 公司实现销售收入 4.14 亿元同比-4.51%，归母净利润 6566 万元 同比+26.53%，扣非归母净利润 6558 万元同比+23.69%。 公司宣布拟以现金 995.71 万元收购子公司凯因格领少数股东 5%股权。 交易完成后公司持有凯因格领股权比例由 76%上升至 81%。 观点：利润超预期，营销效率显著提升。 收入端，24Q3 相对 24Q2 实现 7.85%的环比增长，符合预期；利润端， 24Q3 在 23Q3 高基数基础上，归母净利润同比增速达到 26.53%超预期， 我们认为主要来自销售费用的同比明显下降。 财务指标方面，Q1-3 公司销售费用率 48.76%同比-9.08pp，绝对额 4.93 亿元同比-15%；研发费用率 10 ...