证券公司行业季度观察--2024年第三季度

www.lhratings.com 研究报告 1 证券公司行业季度观察 ——2024 年第三季度 联合资信金融评级二部 证券行业组 摘要： 2024 年第三季度，证券行业严监管态势延续，证券公司各业务板块业绩增长仍面临较大压力， 经营风险可控，无重大风险事件发生，行业信用水平保持稳定。 ➢ 证监会持续发布制度以贯彻落实新"国九条"，"1+N"政策规则体系进一步完善，资本市场 强监管、防风险、促高质量发展取得了初步成效；证券公司受处罚频次同比有所增长，环比 有所下降。 ➢ 证券公司各类债务融资工具发行规模同比下降，当期净融资规模为负，融资需求有所下降； 融资成本延续下降趋势，AAA 级证券公司发行利差变动不大，AA+证券公司发行利差环比有 所收窄。 ➢ 证券公司股权融资受市场及监管政策环境影响而明显放缓，无证券公司 IPO 或再融资。在监 管政策红利推动下，证券公司并购重组活动显著加快。 ➢ 受益于资本市场各项政策逐步落地，国内股票市场指数先下探后快速回升，权益自营业务表 现预计将优于上年同期。 ➢ 股票市场交投活跃程度同比、环比均有所下降，佣金费率持续下行，经纪业务佣金收入预计 有所下降。受益于超预期政策的颁 ...