皖能电力：基本面经营稳定，减值影响短期业绩

2024 年 10 月 27 日 皖能电力（000543.SZ） 买入（维持评级） 公司点评 证券研究报告 基本面经营稳定，减值影响短期业绩 2024 年 10 月 27 日公司披露三季报，1-3Q24 实现营收 225.41 亿元， 同比+11.5%；归母净利润 15.83 亿元，同比+21.3%。其中，Q3 实现 营收 85.4 亿元，同比+7.1%；归母净利润 5.12 亿元，同比-28.9%。 新产能投产驱动发电量提升，火电主业业绩稳步增长。公司电力主 业营收同比提升主要由发电量提升驱动：①从所处区域看，7-8M24 安徽省在高温天气和新兴制造业发展的驱动下用电量+13.7%、增速 较全国平均水平高 6.4pct；②从自身产能看，公司控股新疆 2×66 万千瓦煤电机组、省内 2×45 万千瓦气电机组分别于 9M23、4M24 投 产，新产能陆续释放发电增量；③从电价看，电力供需紧平衡下省 内代理购电价格 3Q24 维持在较基准价上浮 13-14%的水平，综合考 虑电量电价、容量电价后公司售电价格同比基本维稳。而从营收端 看，主业营收增幅小于上述因素叠加的理论增幅，或因 Q3 部分省内 其他机组为迎峰度 ...