东鹏控股：三季度显著承压，看好中长期市占率提升

公司报告 | 季报点评 三季度显著承压，看好中长期市占率提升 三季度业绩显著承压，看好公司中长期成长性 公司 24Q1-3 实现营业收入 46.84 亿元，同比-18.27%，实现归母净利润 3.09 亿元，同比-50.95%，扣非归母净利润 2.96 亿元，同比-49.33%，其中 Q3 单季度实现营收 15.89 亿元，同比-24.41%，实现归母净利润 0.98 亿元，同 比-59.94%，扣非归母净利润 0.97 亿元，同比-59.2%，三季度业绩显著承压， 我们认为除了 23 年同期基数相对较高以外，地产链景气度仍在底部，导致 建筑陶瓷行业需求受限，给公司收入、利润增长带来了较大压力。公司此 前发布股权激励方案，在最低行权比例下，24-26 年扣非净利润增长率目 标较 2023 年分别不低于 0%、10%、15%，我们持续看好公司中长期成长性 和自身α的逐步兑现。 需求不足及原材料成本上行导致毛利率承压 24Q3 公司单季度毛利率为 32.5%，同比-0.44pct，前三季度累计毛利率为 31.2%，同比-1.13pct，我们判断除需求不足导致的降价促销以外，原材料 成本上涨也对公司盈利能力造成了影 ...