中科三环：公司点评：需求好转叠加原料上涨，业绩继续环比改善

来源：公司年报、国金证券研究所 买入（维持评级） 买入（维持评级） 事件 10 月 28 日公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度公司实现收 入 49.82 亿元，同比-22.37%；归母净利润为-0.42 亿元，同比118.82%。3Q24 公司实现收入 16.93 亿元，环比+3.37%，同比19.89%；归母净利润 0.30 亿元，环比+14.70%，同比-50.23%。 点评 镨钕价格上涨部分加回库存减值，旺季盈利能力有所回升。3Q24 公司主要原材料镨钕合金、金属镝和金属铽价格环比分别+1.76%、 -8.29%、-12.34%至 48.19 万元/吨、235.70 万元/吨和 673 万元/ 吨。考虑公司原材料构成中镨钕占比应高于镝、铽，因而 3Q24 公 司资产减值损失加回 0.17 亿元。由于 Q3 开始为新能源车生产旺 季，盈利能力强于其他产品，因而 3Q24 毛利、毛利率环比+16.67%、 +1.31pct 至 1.96 亿元、11.58%。 资本结构持续优化，管理费用进一步缩减。3Q24 末公司资产负债 率 25.50%，环比 2Q24 下降 0.33pct，较 2022- ...