公用事业行业2024年第43周周报：电力企业重组加速，电改蓝皮书发布

证券研究报告 公用事业 行业定期报告 hyzqdatemark 2024 年 10 月 28 日 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 邹佩轩 SAC：S1350524070004 zoupeixuan01@huayuanstock.com 戴映炘 SAC：S1350524080002 daiyingxin@huayuanstock.com 五大发电集团中，华能集团资产证券化率较高，国电投集团和华电集团明显偏低。1）华能集团 2023 年 底资产证券化率为 72.6%，其中火电、水电进一步整合空间不大，新能源非上市资产主要为之前从港股 退市的华能新能源，建议密切关注华能新能源进展。2）国电投集团 2023 年底资产证券化率仅有 36%， 位列五大发电集团末位，水电资产证券化率仅有 23.3%。公司水电非上市资产主要为黄河水电，新能源 非上市资产则分布在各省级平台中，"大集团、小公司"特点突出，9 月底集团发布公告，中国电力拟控 股远达环保，进而整合集团境 ...