学大教育：迈入扩张阶段，关注后续旺季爬坡情况

分析师登记编码：S0130522070001 -100% 资料来源:iFinD,中国银河证券研究 公司点评报告 · 社会服务行业 迈入扩张阶段，关注后续旺季爬坡情况 核心观点 ● 事件:公司发布公告,前三季度公司实现收入 22.5 亿/同比+25.3%,实现归 母净利 1.76亿元/同比+50.2%,扣非净利 1.61 亿元/同比+40.5%。其中,Q3 实现营收 6.3 亿/同比+15.7%,实现归母净利 0.14 亿元/同比-49.7%,实现扣 非净利 0.09亿元/同比-46.0%。 ● Q3 收入增长平稳,净利下滑主要受经营扩张+股权激励费用计提影响,剔 除后扣非净利同比+46%。3Q24公司收入同比增速 15.7%,环比 Q2有所放 缓,预计主要因监管环境波动叠加去年高基数所致。利润端,因实施股权激励 产生股份支付费用 1557万元,是导致净利下滑的重要原因,若不考虑股份支 付费用影响的情况下,公司 Q3 实现归母净利 2976万元/同比+5.6%,实现扣 非净利 2470 万元/同比+46%。此外,公司 3Q24加快产能扩张步伐,3Q24公 司使用权资产较年初+50%,环比 2Q24 亦+27%。 ...