南方航空：Q3旺季出行旺盛，量增推动收入增长

来源：公司年报、国金证券研究所 业绩 2024 年 10 月 28 日，南方航空发布 2024 年第三季度报告。2024 年前三季度公司营业收入为 1346.6 亿元，同比增长 12.7%；归母 净利润为 19.6 亿元，同比增长 48.9%。其中 Q3 公司实现营业收入 498.7 亿元，同比增长 4.6%；实现归母净利润 31.9 亿元，同比下 降 23.9%。 分析 Q3 出行需求旺盛，量增推动收入增长。2024Q3 公司营业收入同比 增长 4.6%，主要系量增影响。Q3 公司收入客公里同比增长 19%， 其中国内线增长 9%，国际线增长 62%，地区线增长 35%，国际线、 地区线收入客公里分别恢复至 2019 年同期的 87%、85%。尽管 2023Q3 旺季票价基数较高，估算 2024Q3 票价同比回落，公司仍取 得了单季度营收的增长。 Q3 单位成本同比下降，净利率小幅回落。2024Q3 受油价下降影响， 公司单位座公里营业成本为 0.42 元，同比下降 4%。2024Q3 公司 毛利率为 15.4%，同比下降 1.8pct。费用率方面，2023Q3 公司销 售、管理、研发、财务费用率分别为 3 ...