慕思股份：零售需求短期承压，积极强化电商渠道布局

公司点评报告 ·轻工行业 零售需求短期承压,积极强化电商渠道布局 核心观点 ● ● ● 事件:公司发布2024年三季报,24年前9月公司实现营业收入 38.8 亿元, 同比+1.9%;归母净利润 5.2亿元,同比+0.7%。其中 24Q3 实现营业收入 12.5 亿元,同比-11.2%;归母净利润1.5 亿元,同比-8.5%。 行业需求疲软至零售需求受损。Q3 家居行业需求整体下行,导致公司零售 端收入下滑。公司积极通过省级联动、终端直播等方式构建收入增量;同时积 极通过推出明星爆款产品组合套餐、激励经销商进行店态升级等策略,提升客 流量、成单率和高端产品的销售额。促进零售端盈利能力不断提升。 持续积极布局电商渠道。公司一方面稳固天猫、京东等传统电商平台业务的 发展,另一方面持续发力抖音快手等社交媒体和直播销售新渠道,持续进行资 源投入和营销策略创新。预计 Q3 电商平台在低基数下维持较高增速。Q4 预 计公司将继续加强电商渠道引流投流,提高费用转化率。由于电商渠道毛利率 水平显著高于传统经销渠道,预计电商渠道未来收入占比提升将促进公司盈利 能力的提升。 ● 毛利率同比提升,盈利能力维持稳健。24年前9月公司 ...