A股投资策略周报：国内“宽货币+宽财政”仍将持续、显著发力

2024年10月29日 策略组 分析师：张弛（执业 S1130523070003） 分析师：吴慧敏（执业 S1130523080003） zhangchi1@gjzq.com.cn 前期报告提要与市场聚焦 前期观点回顾：日央行 ETF 入市启示："反攻"继续"奏"，科技继续"舞"。1、鉴于日央行 ETF 购买计划，预计国 内央行 SFISF 及股票回购、增持专项再贷款等，短期将带来明显流动性增量，配合 2024Q4 国内经济基本面边际修复， A 股市仍将维持上涨趋势；2、SFISF 和股票专项再贷款并未限制追踪指数主要成分，若以"回报率为锚"，意味着市 场风格主线将可能反过来影响增量资金流向，意味着结构上"科技牛"主线将有望在增量资金加持下得到进一步夯 实。3、鉴于日股长牛的经验，A 股能否走出趋势性"大反转"背后的关键将是"盈利底"的出现及其趋势性向好。 当下市场聚焦：1、为何继续看好"反攻"行情？2、结构上会出现大类板块轮动，还是仅在科技方向内部轮动？3、 日本如何形成长达 15 年的"通缩"？4、2013 年后的日本何以走出"通缩"；但又为何难以实现"再通胀"？5、国 内"宽货币+宽财政"仍将持续、显著 ...