华阳国际：Q3收入利润承压，业务转型步伐逐步加快

公司报告 | 季报点评 Q3 收入利润承压，业务转型步伐逐步加快 发力数字文化产业，业务转型步伐逐步加快 公司 24Q1-3 实现营业收入 8.12 亿元，同比-22.9%，实现归母净利润 1.12 亿元，同比-19.46%，扣非归母净利润 1.02 亿元，同比-2.1%，其中 Q3 单 季度实现营收 2.93 亿元，同比-16.03%，归母净利润 0.53 亿元，同比-23.5%， 扣非归母净利润 0.47 亿元，同比-23.92%。我们判断此前公司的减值计提 或已较为充分，后续业绩有望逐步改善。此前公司公告与其他合伙人共同 投资设立数字文化产业发展投资基金，基金规模为 2 亿元，其中公司以自 有资金认缴出资 1 亿元。此外，公司以自有资金 1000 万元投资设立华阳数 字文化（江西）有限公司，积极布局数字文化产业，经营范围包括电视剧 发行制作等，反映公司业务转型步伐逐步加快。 业务结构优化或带动盈利能力转好 公司 24Q1-3 毛利率为 34.0%，同比+2.09pct，其中 Q3 单季度毛利率 45.2%， 同比+3.64pct。24 年以来公司毛利率显著改善，我们判断一方面与公司业 务结构优化有关，低 ...