海螺水泥：毛利率同环比双增长，行业底部或已现，看好新周期下龙头价值优势

公司报告 | 季报点评 毛利率同环比双增长，行业底部或已现，看好新周期下龙头价值优势 公司三季度实现归母净利润 18.73 亿元，同比下降 15.13% 公司发布 24 年三季报，前三季度实现收入/归母净利润 681.50/51.98 亿元， 同比-31.27%/-40.05%，前三季度实现扣非归母净利润 48.79 亿元，同比 -40.18%。其中 Q3 单季度实现收入/归母净利润 225.85/18.73 亿元，同比 -32.89%/-15.13%，扣非归母净利润 16.94 亿元，同比-15.23%。 Q3 归母净利润环比增长，看好 Q4 及明年业绩改善弹性 公司 Q3 收入环比下滑 6.82%，预计主要受销量下滑拖累较多，Q3 全国水 泥产量环比/同比分别-7.3%/-11.9%，我们预计公司 Q3 自产水泥销量同比 或个位数下滑。价格方面，我们测算 Q3 华东水泥均价环比/同比分别 -0.9%/-0.2%，9 月底开始长三角沿江熟料价格计划推涨 100 元/吨，截止 10 月 25 日华东水泥价格已提高至 426 元/吨，较 Q3 底部上涨 81 元/吨。公 司 Q3 归母净利润环比增长 2.71% ...