中国石油：Q3业绩超预期，产业链一体化抗油价波动能力凸显

公司报告 | 季报点评 Q3 业绩超预期，产业链一体化抗油价波动能力凸显 2024Q3 业绩超市场预期 公司 2024Q3 营收 7024 亿元，同比-12.4%，其中归母净利润 439 亿元，同 比-5.3%，Q3 油价单边下行情况下，公司归母净利润环比+2.3%，业绩超市 场预期。 Q3 原油产量同比+0.8%，天然气产量同比+7.1%。Brent 价格 Q3 同比-8.4%， 但是公司原油实现价格同比-2.4%，主要是折价收窄，Q3 实现价格相对 Brent 折价仅 3 美金/桶（去年同期折价 8.3 美金/桶）。EBIT 为 526 亿元，同比+54 亿。 油价下行叠加成品油终端需求疲软，炼油板块利润承压 由于终端需求较弱，公司压降成品油产量，Q3 原油加工量同比-7%，成品 油产量同比-11%（其中汽油/柴油/煤油的产量同比分别-13%/-13%/-3%）， 炼油板块经营利润 13 亿，同比减少约 79 亿，我们认为可能原因 1）油价 单边下行库存损失；2）终端需求疲软量价均受影响。 化工板块增产增销高效化工产品和化工新材料，Q3 乙烯产量同比+15%， 化工业务实现经营利润 4 亿，同比略微增加 ...