招商银行：单季度利润增速回正，息差环比仅降1bp

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 30 年 月 日 招商银行（600036.SH） 单季度利润增速回正，息差环比仅降 1bp 事件：公司前三季度营收 2527 亿元，同比下降 2.9%；归母净利润 1132 亿元，同比下降 0.6%，不良率 0.94%，环比持平。 业绩：单季度利润增速回正 前三季度公司营收下滑 2.9%，利润下滑 0.6%，较半年报继续改善，其 中单三季度利润增速回升至 0.8%，年内首次回正。拆分来看： 1、利息净收入：前三季度同比下降 3.1%，降幅较半年报继续收窄 1.1pc。 前三季度净息差为 1.99%，环比仅降 1bp，单季度来看，24Q3 单季度息 差 1.97%，较 Q2 也仅下降 2bps。A、资产端：前三季度生息资产、贷款 利率环比半年报各下降 4bps 至 3.56%、3.98%，降幅与半年报基本一致。 B、负债端：前三季度付息负债成本率为 1.69%，环比继续下降 3bps，存 款成本率下降 2bps 至 1.58%，支撑息差表现。 2、手续费及佣金净收入：前三季度同比降 16.9%，财富管理（-27.6%）、 资产管理（-6.2% ...