盛泰集团：第三季度收入下滑28%，盈利水平改善

证券研究报告 | 2024年10月30日 盛泰集团（605138.SH） 优于大市 第三季度收入下滑 28%，盈利水平改善 第三季度收入下滑 28%，盈利水平改善。公司是纺纱、织造、染整、制衣一 体化纺织集团。主要受外需疲弱、贸易环境复杂、欧美客户订单仍然承压， 以及三季度有大客户订单延迟到四季度出货，第三季度公司收入同比-28.4% 至 7.5 亿元；伴随产能利用率逐步改善，毛利率同比+2.2 百分点至 15.0%； 扣非归母净利润同比扭亏至 0.12 亿元；归母净利润同比+543.0%至 0.14 亿 元。存货金额环比+12.9%至 9.7 亿元，预计与未发货订单有关，这部分收入 有望在四季度释放；同时伴随规模提升、四季度毛利率有望进一步好转。存 货金额的增长以及营收下滑导致存货周转天数同比+21 天至 119 天；应收、 应付周转天数保持稳定。 费用率改善，非经项目影响最终净利率改善幅度。整体费用率改善 1.2 百分 点，其中销售费用率保持稳定；管理费用率同比+1.6 百分点至 8.5%；财务 费用率同比-2.1 百分点至 2.6%，主要因汇兑收益增加。基于毛利率提升和 费用率改善，扣非归母净利率同比+ ...