福莱特：供给阶段性过剩盈利承压，经营现金流持续增长

来源：公司年报、国金证券研究所 福莱特 福莱特玻璃 买入 维持评级 公司点评 供给阶段性过剩盈利承压，经营现金 流持续增长 业绩简评 10 月 29 日公司披露 2024 年三季报，前三季度实现营收 146 亿元，同比-8%；实现归母净利润 12.96 亿元，同比-34%。其中 Q3 实现营收 39 亿元，同比-37%、环比-21%，实现归母净利润-2.03 亿元，同环比转亏。 经营分析 光伏玻璃供给阶段性过剩盈利承压，公司冷修减产控制库存。 Q2 起光伏玻璃新点火产能较多、逐步于 Q3 释放产出，而 Q3 下游 组件排产走弱，光伏玻璃供给过剩程度较高，行业库存持续上升、 价格下跌，据卓创资讯，9 月末光伏玻璃行业库存已提升至 36.83 天，9 月末 2.0mm 光伏玻璃价格下降至 12.5 元/平，环比 Q2 末降 幅达 21%。受此影响，公司 Q3 销售毛利率下降至 5.97%，但仍处 于行业领先水平。产品价格低位、盈利承压背景下，公司对老旧窑 炉产线进行冷修减产，于 7-8 月合计冷修产能 2600 吨/日，预计 公司 Q3 出货环比 Q2 基本持稳。 经营活动现金流持续增长，减值计提拖累业绩。经营承 ...