中牧股份：2024年三季报点评：上游原料产业持续承压，猪价回暖带动动保业绩修复

中牧股份（600195.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 上游原料产业持续承压，猪价回暖带动动保业绩修复 2023 年 10 月 30 日 ➢ 事件概述：公司于 10 月 29 日发布 2024 年三季度报告，2024 年前三季度 公司实现营收 41.8 亿元，同比+0.5%；实现归母净利润 0.8 亿元，同比-79.4%。 公司净利润同比下降的原因主要系产品价格下降及去年同期减持金达威获得投 资收益。其中 2024Q3 实现营收 17.0 亿元，同比+2.9%，环比+25.5%；实现归 母净利润 0.2 亿元，同比-85.2%，环比扭亏为盈。 ➢ 上游原料产业持续承压，猪价回升带动下游动保业绩修复。上游：公司原料 药业务持续承压，主要因为上游原料药行业产能充裕，叠加下游需求不振，兽药 原料药价格低迷。根据中国兽药饲料交易中心数据，2024 前三季度兽药原料药 价格指数（VPi）均值为 62.1，同比-12.8%；其中 2024Q3VPi 均值为 63.3，同 比-8.4%，环比+5.1%。下游：随着前期能繁母猪存栏下降缺口的逐步兑现，2024 年 6 月起猪价 ...