万兴科技：营销投入加大致业绩承压，产品迭代有望带动收入转化

公 司 报 告 公 司 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 2024年10月30日 计算机 万兴科技(300624.SZ) 营销投入加大致业绩承压， 产品迭代有望带动收入转化 推荐 ( 维持) 事项： 公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度公司实现营业收入10.53亿元， 同比减少3.91%，实现归母净利润亏损550万元，较去年同期由盈转亏。 平安观点： ■ 公司收入增长短期承压，市场竞争加剧导致业绩下滑。2024年前三季度 公 司 实 现 营 业 收 入 10.53 亿 元 ， 同 比 减 少 3.91% （ vsYoY-1.80% ， 24H1）。单季度来看，公司第三季度实现营收3.48亿元，同比减少 7.93%，收入增长承压主要源自公司多端多渠道产品推广转化周期较 长、增量业务增速虽快但基数低。利润端，公司2024年前三季度归母净 利润亏损550万元，较去年同期（vs6485万元，23Q1-3）由盈转亏，主 要源自市场竞争加剧导致流量成本上升、公司加大营销和AI投入等原 因。 ■ 销售与研发投入加大，推升期间费用率。公司2024年前三季度毛利率为 93.72%，较去年同期下降1.47个百分 ...