华光环能：电站工程承压影响短期业绩，氢能火改放量可期

2024 年 10 月 30 日 华光环能（600475.SH） 买入（维持评级） 公司点评 证券研究报告 电站工程承压影响短期业绩， 氢能火改放量可期 业绩简评 2024 年 10 月 29 日公司披露三季报，1-3Q24 实现营收 72.33 亿元， 同比-6.1% ；实现归母净利润 4.81 亿元，同比-6.6%。其中，Q3 实 现营收 14.74 亿元，同比-45.6%；实现归母净利润 0.84 亿元，同比 -20.4%。 业绩短期承压，主要受到电站工程业务业绩下滑等因素影响。从营 收端看，Q3 公司营收下滑，主要由于光伏电站工程业务受光伏组件 价格波动剧烈、新能源消纳形势较为严峻等因素影响，装机速度和 装机量下降，业务收入下降较明显；此外，也需考虑到公司装备制 造受搬迁产能爬坡影响而收入下滑也对整体业绩产生了影响。从利 润端看，Q3 公司归母净利润下滑，除了受到电站工程收入减少、利 润下降的影响外，还与公司餐厨垃圾处置二期新项目投入运营后资 产开始计提折旧摊销并影响当期利润、锅炉装备受市场竞争影响而 毛利下降等因素有关。从经营活动现金流量净额来看，公司工程类 收入和订单较同期减少也使得经营现金净流入 ...