洽洽食品：收入逐步改善，利润大幅回升

公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 洽洽食品（002557.SZ）：收入逐步 改善，利润大幅回升 事件：公司 2024 年 1-9 月实现营业收入 47.58 亿元，同比+6.24%，归母净利 润 6.26 亿元，同比+23.79%；扣非归母净利润 5.58 亿元，同比+31.44%。其 中，Q3 实现营业收入 18.59 亿元，同比+3.72%，归母净利润 2.89 亿元，同 比+21.4%；扣非归母净利润 2.75 亿元，同比+22.24%。 公司 3 季度收入恢复增长，好于市场预期，对四季度持乐观态度。公司 Q2 收 入下滑 20.25%，推测 7、8 月份逐月恢复，9 月份中秋礼盒需求疲弱对三季度 造成一定扰动，但 3 季度整体恢复性增长好于市场预期，推测瓜子增速较高， 坚果负增长。今年春节较早，公司今年年货节启动较早，春节错期有望为四季 度带来增量，且公司考虑到消费分级，在高端礼盒和性价比礼盒的投放上加大 投入，价格带拓宽有望带来销量增长。展望明年，随着国家各项刺激政策逐步 落地，消费有望逐步复苏，休闲零食属于顺周期行业且长期来看将随着居民收 入的提升在食 ...