昇兴股份：24Q3业绩维持韧性，海外产能持续推进

华福证券 昇兴股份（002752.SZ） 24Q3 业绩维持韧性，海外产能持续推进 投资要点： 事件：公司发布 2024 年三季度报告 公司前三季度收入 49.95 亿元，同比-3.43%，归母净利 3.44 亿元，同比 +24.77%，扣非归母 3.27 亿元，同比+20.94%。24Q3 营收 17.74 亿元，同 比-2.98%，环比+14.8%，归母净利 1.1 亿元，同比-6.27%，环比-1.7%，扣 非归母 1.07 亿元，同比-7.34%，环比+5.2%。 Q3 营收增速降幅收窄，经营整体稳健 三片罐：我们预期公司三片罐整体营收基本保持稳健，公司持续丰富客户 结构，通过加强与天丝红牛的深度合作继而改善三片罐产能利用率。7-9 月三片罐主要原料马口铁偏弱运行，我们判断公司或小幅调整三片罐售价， 展望 Q4，伴随传统旺季来临+春节假期较早，下游植物蛋白饮料客户有望 在年末集中备货，公司三片罐需求环比改善。二片罐：我们预期公司国内 二片罐业务 Q3 略有承压，主因终端需求增速放缓，24Q3 啤酒产量同比下 降 5.3%。外销方面，我们预期公司柬埔寨二片罐经营情况较好，后续随产 能扩张持续推进，Q4 ...