唐人神：出栏量稳健增长 业绩实现扭亏为盈

来源：公司年报、国金证券研究所 唐人神 (002567.SZ) 业绩简评 公司发布三季度业绩报告，前三季度公司实现营收 170.71 亿元， 同比-18.20；实现归母净利润 2.54 亿元，同比扭亏为盈。单 Q3 实现营收 62.34 亿元，同比-15.64，单 Q3 实现归母净利润 2.49 亿元，同比扭亏为盈。 经营分析 出栏量保持稳健增长，猪价回暖下实现较好盈利：公司前三季度 实现生猪出栏 279.14 万头，同比+6.10%；生猪业务实现销售收入 49.13 亿元，同比+17.89%，公司销售收入的下滑主要系生猪产能 下降导致饲料需求下滑，饲料端营收存在一定的压力。根据公司 目前生猪出栏量推算，预计公司全年生猪出栏量有望超过 400 万 头，目前生猪价格依旧处于较好盈利区间，预计公司全年受益高 猪价实现较好盈利。 经营持续向好，成本仍有改善空间：公司养殖成本有望保持下降 趋势，一方面公司 Q4 生猪出栏量有望增加，头均费用有望环比下 行，同时公司持续优化种猪体系，随着公司"新丹系"母猪占比 的提升以及楼房养殖管理水平的提升，公司养殖成本有望进一步 降低。此外，饲料原材料的价格有望维持低位，公司充分发 ...