斯达半导：三季度业绩环比改善

浦银国际研究 浦银国际 公司研究 CNY 62.0CNY 135.0 CNY 97.2 CNY 112.4 斯达半导 （603290.CH） 公司研究 | 半导体行业 斯达半导（603290.CH）：三季度业绩 环比改善 我们调整斯达半导 2024 年、2025 年盈利预测，并调整目标价至人民 币 112.4 元，潜在升幅 16%，维持"买入"评级。 • 重申斯达半导的"买入"评级：斯达半导三季度业绩较二季度低点改 善。公司在工控领域需求相对稳定，汽车相关收入高速增长，光伏等 领域从上半年的低点开始拉货增长。斯达碳化硅业务稳步推进，预计 今年收入较去年翻一倍。展望明年，新能源车行业渗透率持续提升， 有望带动公司汽车主驱模块保持高速增长。虽然汽车行业价格压力较 大，但公司借助多项降本措施以及产品结构升级，有望实现毛利率稳 定及上行。同时，光伏等新能源发电下游将重回拉货增长。因此，我 们对于斯达半导的基本面保持相对乐观的判断。公司当前远期市盈率 为 26.2x，低于历史均值以下一倍标准差，估值具备上行空间，重申"买 入"评级。 • 三季度业绩环比复苏向上：今年三季度，斯达半导收入达到人民币 8.8 亿元，同比下降 ...