谷歌-A：云业务收入和利润率大幅提升，广告业务高基数下稳健增长

证券研究报告 | 2024年10月31日 谷歌(ALPHABET)-A（GOOGL.O） 优于大市 云业务收入和利润率大幅提升，广告业务高基数下稳健增长 业绩总览：广告业务持续加速增长，云增速恢复，利润率显著提升。① 整体：FY24Q3 公司营收 882.68 亿美元（同比+15%，CC+16%），GAAP 毛 利率 58.7%，营业利润 285 亿美元（营业利润率 32.3%）。②分业务： 谷歌服务收入 765 亿美元（同比+10.4%），其中包括谷歌广告收入 658.54 亿美元（同比+9.42%）和其他非广告业务收入 106.56 亿美元（同比 +27.8%）。广告收入包括谷歌搜索广告收入 493.85 亿美元（同比+12.2%）， YouTube 广告收入 89.21 亿美元（同比+12.2%），谷歌网络联盟收入 75.48 亿美元（同比-1.58%）。谷歌云收入 113.53 亿美元（同比+35%、环比 +9.72%）；Other Bets（创新业务）收入 3.38 亿美元（同比+13.8%）。 业务重点：①广告业务高基数下增长稳健，AI 功能提升搜索意愿和需求： 受益于金融保险和零售垂直业务的强劲 ...