上能电气（300827）：海内外双轮驱动，盈利能力显著环增

证券研究报告 经营预测指标与估值 上能电气 (300827 CH) 海内外双轮驱动,盈利能力显著环增 | --- | --- | |---------------------------------|------------------| | 年春研究 | 李报点评 | | 2024 年 10 月 31 日 | 中国内地 | 电力设备与新能源 | 24Q3 收入 11.43 亿元,同/环比+0.83%/-5.88%,归母 1.41 亿元,同/环比 +92.59%/+28.83%,扣非 1.43 亿元,同/环比+104.70%/+29.54%,归母基 本符合我们此前 1.40 亿的预期。24Q3 毛利率/净利率达 29.26%/12.32%, 环比+6.62/+3.32pct,盈利能力显著提升,主要系组串占比提升及海外占比 提升。24Q3 期间费用率达 16.82%,环比+5.37pct,主要系营收基数减少 所致,其中销售/管理/研发/财务分别+2.09/+0.77/+0.90/+1.61pct。公司国 内外业务双轮驱动,光伏储能均有望高速增长,我们维持"买入"评级。 光伏逆变器:国内中标规模领先,海外渠道持 ...