索菲亚：提质增效成效显著，盈利能力保持稳健

公司点评报告 ·轻工行业 提质增效成效显著,盈利能力保持稳健 核心观点 ● ● 事件:公司发布2024年三季报,24年前9月公司实现营业收入 76.6 亿元, 同比-6.6%;归母净利润 9.2亿元,同比-3.2%。其中 24Q3 实现营业收入 27.3 亿元,同比-21.1%;归母净利润3.6亿元,同比-21.1%。 零售收入暂时性承压,整装/大宗渠道稳步增长。分品牌：24年前 9月索菲 亚/米兰纳品牌分别实现收入 68.9/3.7 亿元,同比分别-6.8%/+14.9%;主品牌 在市场需求下行情况下客单价整体保持稳定,反映了强大的品牌力和客户基 础;米兰纳品牌客单价环比+3.1%,量价齐升;司米/华鹤渠道整合与终端赋能 持续推进。分渠道:零售端需求暂时承压,公司深化布局整装渠道,24年前9 月整装渠道收入同比+26.3%。大宗渠道客户结构持续优化,优质地产客户收 入贡献维稳,海外业务稳步拓展。 ● 前瞻性布局存量市场,先发优势根基稳固。地产下行压力下,定制家居行业 需求逐渐由增量市场发展转向存量驱动,公司前瞻布局存量市场,针对市场中 的存量房、二手房装修需求提前进行产品与渠道部署。产品端陆续推出橱柜、 系 ...