潍柴动力：2024年三季报点评：3Q业绩符合预期，经营保持韧性

证 券 研 究 报 告 潍柴动力（000338）2024 年三季报点评 强推（维持） 3Q 业绩符合预期，经营保持韧性 目标价：18 元 当前价：13.49 元 事项： 公司发布 2024 年三季报：营收 1620 亿元、同比+1%，利润总额 125.6 亿元、 同比+30%，利润率 7.8%、同比+1.7PP（24 年激励目标 8%），归母净利 84.0 亿 元、同比+29%，扣非归母净利 77.1 亿元、同比+37%。 评论： 3Q 营收同环比约两位数下滑，但表现好于行业销量。3Q24 公司营收 495 亿 元、同环比-9%/-12%，对应行业重卡批发销量 17.8 万辆、同环比-18%/-23%， 公司整体表现好于行业，一方面上游零部件的环比波动本身理论上就会低于整 车，另一方面凯傲近两天发布财报，营收 27.0 亿欧、同环比-1%/-6%，增速相 对是好于国内重卡行业的。 3Q 扣非净利同比+10%，毛利率逆势提升，规模下滑影响费用率。3Q24 公司 实现利润总额 36.4 亿元、同环比-6%/-23%，利润率 7.4%（24 年股权激励目标 8%）、同环比+0.2PP/-1.1PP，归母净利 25. ...