中国电建：Q3扣非净利润下滑36.5%，业绩同比压力Q4或有所缓解

公司报告 | 季报点评 Q3 扣非净利润下滑 36.5%，业绩同比压力 Q4 或有所 缓解 Q3 扣非净利润下滑 36.5%，大力度化债预期下公司基本面有望逐步修复 公司发布 24 年三季报，前三季度公司实现营收 4256.69 亿，同比+1.2%， 归母、扣非净利润为 88.06、79.17 亿，同比-7.21%、-14.41%。其中，24Q3 单季实现营收 1407.47 亿，同比+1.01%，归母、扣非净利润为 24.68、16.84 亿，同比分别-9%、-36.47%（以上数据均为修正后）。今年上半年地方考核 制度影响了发债积极性以及地方投资意愿，我们认为后续若增加地方政府 举债空间，化债对正常发展的资金挤出将得到有效缓解，公司政府类投资 项目有望正常运行。我们下调公司24-26 年归母净利润预测至129/145/166 亿元（前值 148/169/196 亿），维持"买入"评级。 Q3 流动资产处置收益同比增加 6.5 亿致扣非净利润大幅下滑 24Q1-3 公司毛利率为 12.42%，同比+0.12pct，其中，单 Q3 毛利率下降 0.15 pct 至 12.73%。24Q1-3 公司期间费用率 ...