云南白药：2024年三季报点评：业绩表现稳健，拟派发特别分红

证 券 研 究 报 告 云南白药（000538）2024 年三季报点评 推荐（维持） 业绩表现稳健，拟派发特别分红 目标价：72.2 元 当前价：57.06 元 事项： 公司公告 2024 年前三季度实现营业收入、归母净利、扣非净利分别 299.2、 43.3 亿元、42.6 亿元（+1/+5/+11% yoy）；3Q24 实现收入、归母净利、扣非净 利分别 94.6、11.4、11.3 亿元（+1/-12/+1% yoy），归母净利下滑主要受去年同 期公允价值波动及投资收益基数较高影响。公司公告拟特别分红，提升股东回 报，拟每 10 股派发现金红利 12.13 元，分红总额 21.64 亿元、占公司前三季度 归母净利润 50.02%。 评论： 消费承压下，健康品事业群预计表现稳健。我们预计健康品事业群全年有望平 稳运行：1）健康事业群 1H24 收入 31.4 亿元（1H23 32.5 亿元），同比收入略 有下降，我们预计 1~3Q24 收入趋势整体相对稳健，其中养元青预计维持较快 增长；2）在社零同比明显承压背景下，公司健康品核心品类凭借品牌及品类 矩阵化保持市场份额的稳固，并有望通过营销及市场下沉持续夯 ...