中国国航：Q3出行需求旺盛，净利仅小幅下滑

来源：公司年报、国金证券研究所 中国国航 (601111.SH) 买入(维持评级) 业绩 2024 年 10 月 30 日，中国国航发布 2024 年前三季度报告。2024 年前三季度公司营业收入为 1281.5 亿元，同比增长 21.5%；归母 净利润为 13.6 亿元，同比增长 72%。其中 Q3 公司实现营业收入 486.3 亿元，同比增长 6.0%；实现归母净利润 41.4 亿元，同比下 降 2.3%。 经营分析 Q3 出行需求旺盛，量增推动收入增长。2024Q3 公司营业收入同比 增长 4.6%，主要系旺季量增影响。Q3 公司收入客公里同比增长 21%，其中国内线增长 8%，国际线增长 77%，地区线增长 28%。2024Q3 公司单位 RPK 营业成本同比下降 12%，主要系 2023Q3 旺季票价基 数较高，以及 2024Q3 淡季需求较弱。量增对冲价跌影响，公司仍 取得了单季度营收的增长。 费用率同比改善，盈利能力同比下滑。2024Q3 受周转提升影响， 公司单位 ASK 营业成本为 0.44 元，同比下降 1%。2024Q3 受票价 下降影响，公司毛利率为 13.1%，同比下降 3.8pct ...