医药制造行业观察及2025年信用风险展望

联合资信 工商评级 | 蒲雅修 |王 玥 2024 年以来,医药制造企业数量有所增加,但亏损企业占比有所上升,行业内 分化程度持续加深,医药制造企业营业收入和利润总额同比降幅明显收窄。同时, 医药制造企业持续加强创新研发投入,整体毛利率较高,杠杆处于合理水平。医药 行业对政策敏感性较高,随着医疗改革的推进,临床价值对医药企业的影响逐步加 深,而随着评审政策的收紧,新药同质化竞争的激烈程度降低,创新药商业环境改 善。未来,"控费"仍将成为医药行业政策的主线,但集采可能不再唯低价中标, 药品价格下降幅度有望更加温和。医疗反腐为医疗行业健康发展提供良好的环境。 ) 联合资信评估股份有限公司 China Lianhe Credit Rating Co.,Ltd. 医药制造行业观察 及 2025 年信用风险展望 一、行业运行情况 2023 年及 2024年 1一8月,医药制造企业数量有所增加,但亏损企业占比有所 上升，行业内分化程度加深;医药制造企业营业收入和利润总额同比均有所下降, 随着政策面趋稳,2024年1-8月,医药制造企业营业收入和利润总额同比降幅明显 收窄。同时,医药制造企业持续加强创新研发投入,整体毛利率 ...