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米奥会展:关注财政+地缘政治优化带来的预期改善

公司点评报告 · 社会服务行业 关注财政+地缘政治优化带来的预期改善 核心观点 ● 事件:2024年前三季度公司实现营业收入 4.25 亿元,同比-9.44%,实现归母 净利润 0.68亿元,同比-16.62%。单 Q3 公司实现营业收入 1.65 亿元,同比 +42.29%,实现归母净利润 0.27亿元,同比+395.58%。 ● Q3 展会场次、规模均实现增长。公司 Q3 展会排期场次较去年同期增长,共 举办美国、墨西哥、巴西、南非四场展会,而2023年同期为土耳其、日本、 南非三场展会。从展会规模看,根据公司官方公众号,美国展会超 400家企业 参展,展览面积达 1 万平;墨西哥展+巴西展 8 大行业专业展、合计超 3.7 万 平展览面积、超 45个细分品类,近 1100家中企组团参展;南非展超 290 家 企业参展,展览面积近1万平。 ● 受益于经营杠杆,公司 Q3 净利率同比提升。3Q24公司实现毛利率 43.85%/ 同比-9.7pct,我们预计主要因今年各地展会补贴演少,导致公司增加折扣有 关,此外也受新增的美国展会处于前期爬坡阶段影响。期间费用方面,3Q24 公司销售费用、管理费用分别为 0. ...