卧龙电驱：低空经济高价值量环节，多领域设备的“心脏”

证券研究报告 机械 投资评级 买入-A 首次评级 6个月目标价 18. 25 元 股价 (2024-10-31) 14.99 元 12个月价格区间 8.69/18.41 元 2024 年 11月 01 日 卧龙电驱(600580. SH) 低空经济高价值量环节,多领域设备的 "心脏" 目核心观点 1）国内大规模设备更新及北美制造业回流助力公司工业电机保持稳 步增长;2)家电行业以旧换新政策促进上游电机需求增加,公司日 用电机收入拐点显现;3)在新能源车产销两旺、渗透率不断提升的 背景下,公司汽车电机业务有望实现从 1 到 10 的突破, 2020-2031 年合同预估金额合计为 86.37 亿元;4)低空经济政策拐点已至,航 空电机作为低空经济产业链高价值量环节,有望为公司带来新增量。 目工业电机龙头，内生外延逐步开拓国内外市场 公司是全球电机龙头制造企业,高压/低压电机市占率分别位列全球 第二/第三。公司通过内生外延的市场开拓方式,业务已覆盖工业电 机及驱动（收入占比 61.96%）、日用电机及控制(收入占比 19.99%)、 电动交通（收入占比 6.24%）等多个赛道,广泛应用于石油石化、冶 金、新能源汽 ...