厦门象屿首次覆盖报告：加码船厂，与供应链双轮驱动

厦门象屿(600057) | --- | --- | |----------------------------|-------------------------| | | 报告日期:2024年11月01日 | | 加码船厂，与供应链双轮驱动 | | | -厦门象屿首次覆盖报告 | | 投资要点 0 大宗供应链龙头，业绩稳健增长,并顺势切入有赋能价值的生产制造环节 公司已转型为全产业链服务商,并孵化出象屿农产和象道物流等特色平台。 2018-2022 年营收、归母净利润 CAGR 分别为 23%、27%。公司在全产业链形成 服务优势后,顺势切入有赋能价值的生产制造环节,如造船业务,经营主体为子 公司象屿海装（截至 24HI，公司对其持股比例提升至 51%)。 o 过去几年大宗供应链市场头部效应凸显,整体市场集中度持续提升 随着国内经济发展由高速增长向高质量发展进阶,制造业客户对专业化、一体化 供应链服务的需求日益上升。公司目前主要经营金属矿产、农产品、能源化工、 新能源等大宗商品，涵盖"黑色金属、铝、不锈钢、新能源、煤炭、油品、谷物 原粮"七大核心品类。公司结合行业周期变化,通过产业链上下游延伸及模式横 向 ...