菲菱科思：2024年三季报点评：业绩短暂承压，静待下游需求进一步释放

菲菱科思（301191.SZ）2024 年三季报点评 业绩短暂承压，静待下游需求进一步释放 2024 年 11 月 01 日 ➢ 事件：24 年 10 月 29 日，公司发布 24 年三季报，24 年前三季度营收 12.57 亿元，同比下降 15.61%；归母净利润 1.04 亿元，同比下降 14.08%；扣非归母 净利润为 0.95 亿元，同比下降 12.29%。24Q3 实现收入 4.34 亿元，同比下降 12.84%，环比增长 4.00%；归母净利润 0.28 亿元，同比下降 9.37%，环比下降 33.40%；扣非归母净利润 0.26 亿元，同比增长 10.56%，环比下降 28.29%。 ➢ 数据中心交换机需求快速增长，下游客户订单有望加速放量。前三季度收入 同比下降，我们判断下游客户需求释放节奏影响，以及计价方式变化和产品降价 影响（24H1 交换机收入 6.44 亿元，同比下降 20.33%，主要系计价方式变化， 主要客户部分采用"客供料-非结算方式"，且竞争激烈导致产品降价，但看销量 同比增长 29.15%）。24Q2 全球 200/400G 交换机市场同比增长 104%，环比 增长 35%， ...