安道麦A：2024年三季报点评：植保产品量减价跌业绩承压，推进“奋进计划”提升业务质量

2024 年 11 月 1 日 公司研究 植保产品量减价跌业绩承压，推进"奋进计划"提升业务质量 ——安道麦 A（000553.SZ）2024 年三季报点评 植保产品量减价跌业绩承压，聚焦差异化产品毛利率同比改善。2024 年前三季 度，公司产品销量同比减少 3%，产品销售均价同比下跌 9%（按美元计），致 使公司整体销售额同比下滑。此外，2024 年前三季度公司合计计提资产与信用 减值损失约 2.43 亿元，对公司当期业绩造成了一定影响。近年来，由于植保行 业处于周期底部，公司积极进行业务转型。公司不再侧重部分大宗植保产品，转 而聚焦价值更高的差异化产品，使得公司整体毛利率得以提升。2024 年前三季 度，公司按美元计调整后毛利率为 25.8%，同比提升 2.7pct；按人民币计毛利 率为 22.2%，同比提升 1.0pct。同时，受益于业务转型以及更为谨慎的采购管 理，2024 年以来公司现金流状况持续改善。2024 前三季度，公司经营性现金流 量净额为 28.62 亿元，同比提升 444%，已超过 2023 年全年水平。 持续推进"奋进计划"，提升业务质量推动公司逆境崛起。自 2024 年 Q1 开始， ...