九洲药业：2024年三季报点评：业绩短期承压，CDMO海外新项目持续增长

2024 年 11 月 1 日 公司研究 业绩短期承压，CDMO 海外新项目持续增长 ——九洲药业（603456.SH）2024 年三季报点评 要点 事件：公司发布 2024 年三季报，24 年前三季度公司实现营业收入 39.65 亿元 （-13.36% YOY），归母净利润 6.31 亿元（-34.74% YOY）,扣非归母净利润为 6.18 亿元（-35.04% YOY），业绩短期承压。 Q3 业绩短期承压。24Q3，公司实现营业收入 12.01 亿元（-9.15% YOY），归 母净利润 1.56 亿元（-54.82% YOY）,扣非归母净利润为 1.50 亿元（-55.65% YOY），业绩短期承压。公司三季度收入下滑，我们判断主要受 CDMO 业务内 需压力，以及抗感染类原料药市场竞争的负面影响。24Q3，公司实现毛利率 33.68%（同比-7.86pp），归母净利率 12.98%（同比-13.12pp），盈利能力阶 段性承压主要由于高毛利率 CDMO 业务收入占比下滑。 CDMO 海外新签项目持续增长，ADC、多肽业务启航。24H1，公司 CDMO 业务 收入为 19.71 亿元（-20.61% ...