山鹰国际：2024年三季报点评：经营压力导致利润暂时承压，转债预计稳步落地

山鹰国际（600567.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 经营压力导致利润暂时承压，转债预计稳步落地 2024 年 11 月 01 日 ➢ 事件。山鹰国际发布 2024 年三季报，2024Q3 实现营收/归母净利润/扣非 净利润 73.47/-0.45/-3.32 亿元，同比变动-2.87%/-129.11%/-528.73%，24 年 前三季度实现营收/归母净利润/扣非净利润 216.02/0.69/-4.40 亿元，同比 +1.36%/+158.86%/-22.77%。 ➢ 量价均有压力，营收同比下降。24Q3 收入为 73.47 亿元，同降 2.87%。价： 24Q3 箱板纸均价为 2994 元/吨，同比-5.98%。量：目前公司偿债占用经营资 金导致三季度产量下降。 ➢ 供应链补贴利润暂时承压。24Q3 毛利率/净利率同比下降 4.42/3.2pct 至 5.73%/-0.99%，一方面供需仍不平衡导致纸价下降（截至 2024 年 10 月 30 日 箱板纸产能利用率为 66.05%），另外一方面公司当前应付账款周转天数为 89 天，供应商账期拉长需要在 ...