有色金属行业周报：非农爆冷金价冲高回落，Pilbara下修产量指引锂行业持续出清

增持（维持） 有色金属 非农爆冷金价冲高回落，Pilbara 下修产量指引锂行业持续出清 黄金：非农爆冷未来降息预期升温，获利了结推动金价冲高回落。美国 9 月核心 PCE 指数 年率超预期录得 2.7%（前值 2.7%，预期 2.6%），9 月核心 PCE 物价指数月率符合预期录 得 0.3%（（前值 0.2%，预期 0.3%）；通胀看韧性仍强，对降息预期有一定压制。就业方面， 美国 10 月季调后非农就业人口数据爆冷大幅不及预期录得 1.2 万人（前值 22.3 万人，预期 11.3 万人），失业率维持 4.1%（（前值 4.1%，预期 4.1%）；非农就业人数的不及预期虽可 能是受到飓风侵袭与罢工潮双重影响，但也显现出美经济"经济软着陆"失败风险，或推动 美联储延续其降息周期。整体看，黄金目前仍受益于二次通胀升温预期与地缘风险溢价双重 支撑；随着金砖国家峰会在俄罗斯召开，黄金交易"非美资产"属性逻辑仍在，短期金价或 将持续高位震荡。建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等。 工业金属：（1）铜：海外宏观情绪谨慎压制铜价，看好宏观预期与需求共振下铜价弹性。 ①宏观：美国大选前夕市场情绪 ...