科士达：海外户储库存高企压制业绩释放，营收净利同比下滑

华福证券 包 科士达（002518.SZ） 海外户储库存高企压制业绩释放，营收净利同比 下滑 投资要点： 公司 24Q3 营收净利同比下滑 公司 2024 年前三季度实现营收 29.12 亿元，同比增长-28.43%；实 现归母净利润 3.57 亿元，同比-48.41%；实现扣非归母净利润 3.29 亿 元，同比-51.36%。公司 2024 年单三季度实现营收 10.20 亿元，同比增 长-18.11%；实现归母净利润 1.38 亿元，同比-27.86%；实现扣非归母 净利润 1.22 亿元，同比-34.87%。 海外户储库存压力较大压制公司业绩释放 公司 2024Q3 实现营收 10.20 亿元，环比-3.78%，我们认为主要系 户储库存积压导致海外出货受阻。随着下游库存逐步消化，我们预计 公司后续出货有望恢复环比增长。 盈利能力环比提升，期间费用率环比微涨 公司 2024Q3 毛利率 33.11%，同比-2.04pct，环比+0.16pct，净利 率 34.61%，同比-22.87pct，环比+14.33pct。公司毛利率及净利率环比 提升。2024Q3 公司期间费用率为 16.62%，同比+2.92p ...