锦江酒店：Revpar承压，期待改革效能释放

公司点评报告 · 社会服务行业 Revpar 承压，期待改革效能释放 核心观点 ● ● 事件:2024年前三季度公司实现收入 107.9 亿元/同比-2.5%,归母净利 11.1 亿元/同比+12.1%,扣非净利 6.4 亿元/同比-20.4%。其中,Q3公司实现收入 39.0 亿元/同比-7.1%,归母净利2.6亿元/同比-43.1%,扣非净利2.5 亿元/同 比-41.7%。 Q3 国内酒店业务承压,海外边际改善。受国内宏观环境偏弱及行业供给增 长影响,3Q24 锦江中国区有限服务型酒店 RevPAR 同比-8.4%,其中中端/经 济型 RevPAR同比各-10.8%/-4.7%。从量价拆分看,ADR 仍是主要下降压力 来源,其中中端/经济型各-12.6%/-6.3%,Occ 则有所改善,中端/经济型同比 各 1.5pct/+1.1pct。海外酒店 Q3 经营有所改善,公司境外有限服务型酒店实 现营收 1.6 亿欧元/同比+2.3%,但经营指标同比仍有所下降,其中 RevPAR/ADR/Occ 各-6.1%/-1.3%/-3.2pct。 ● 开店目标有望超额完成:前三季度公司累计新开/净开 1149/73 ...