巨星科技：2024年三季报点评：Q3收入高增，利润符合预期

证 券 研 究 报 告 巨星科技（002444）2024 年三季报点评 推荐（维持） Q3 收入高增，利润符合预期 目标价：35 元 事项： 公司发布 2024 年三季报，24Q3 实现营业收入 43.8 亿元，同比+30.3%；实现 归母净利 7.4 亿元，同比+17.1%。 评论： ❖ 库存去化结束收入进入复苏增长通道，三季度营收端维持较高景气度。2024 年 以来，以北美大型零售商为代表的下游客户库存去化结束，公司终端订单修复， 收入进入复苏增长通道，24Q1、24Q2 营收端增速分别为 29.4%、26.2%，三季 度收入 43.8 亿，创公司单季度历史收入新高，同比增长 30.3%，主要为东南亚 新增产能释放。24 年以来，由于产能紧张，公司未能满足下游订单需求，三季 度新增越南工厂产能顺利释放，下游订单需求基本满足 90%以上。展望后续， 美国地产修复有望拉动工具品类消费需求复苏，24 年 9 月美国成屋销量同比14 万套、环比-4 万套，伴随后续降息传导贷款利率下降，成屋贷款利率锁定 效应解除，成屋景气度有望回升。 ❖ 24Q3 毛利率环比提升，规模效应增加三费占比下降。盈利端，公司 24Q3 ...