京仪装备：2024年三季报点评：AI浪潮驱动下游高景气，盈利能力大幅提升

戏 / 电子设备 / 证券研 AI浪潮驱动下游高景气,盈利能力大幅 提升 2024 年 11 月 04 日 京仪装备（688652）2024年三季报点评 � � � 【投资要点】 Al 法謝驱动半导体周期回暖,下游需求景气度高。在 Al 大模型驱动 下,内存与先进制程芯片需求持续高涨。1)存储巨头扩产,SK 净力 士计划 1H25 将 1b DRAM 月产量增加值 1Q24 的 14-15 倍，环比 2H24 增长超 65%。2）先进制程代工涨价,2025年台积电的 5/4/3nm 制程 的代工报价涨幅高于先前所预估的约 4%,其中针对包括人工智能在内 的高性能计算产品相关客户订单,将2025年的定价提高 8%-10%。半 导体设备市场有望在 2025 年快速反弹。 存储扩产需求旺盛,先进制程带动温控产品价值量提升。1）公司下 游存储客户占比高,有望大幅受益存储扩产周期。公司前五大客户中, 长江存储、长鑫科技等均为存储头部企业,存储扩产周期下,公司有 望受益行业景气趋势。2）先进制程开发成本指数级增长,超低温的 环境要求对应温控产品需求提升。公司创造性通过两级复叠制冷技术 实现-70 度低温温控,目前向-12 ...