比亚迪：2024年三季报点评：Q3业绩亮眼，Q4基本面延续上行

证 券 研 究 报 告 比亚迪（002594）2024 年三季报点评 强推（维持） Q3 业绩亮眼，Q4 基本面延续上行 目标价：396.0 元、393.1 港元 当前价：290.31 元、277.60 港元 事项： ❖ 公司发布 2024 年三季报，单季度： 1）营收：2,011 亿元/同比+24%、环比+14%； 2）毛利率：21.9%/同比-0.2PP、环比+3.2PP； 3）期间费用率：14.4%/同比+1.6PP、环比+2.6PP； 4）净利润：归母 116 亿元/同比+11%、环比+28%，扣非 109 亿元/同比+13%、 环比+27%； 5）经营性现金流净额：421 亿元/同比+262 亿元、环比+381 亿元。 评论： ❖ Q3 业绩亮眼，单车净利或达 0.9 万元。简单剔除比亚迪电子 Q3 财报，近似看 成汽车业务表现：1）营收：1,576 亿元/同比+25%、环比+18%；2）毛利率： 25.6%/同比-0.1PP、环比+3.2PP；3）归母净利：106 亿元/同比+13%、环比+25%。 Q3 公司批发销量 113.5 万辆/同比+38%、环比+15%。综上，Q3 公司单车均价 13. ...