明泰铝业：2024年三季报点评：铝价下行以及国内外价差导致Q3业绩环比下滑，Q3单季销量创年内新高

2024 年 11 月 3 日 公司研究 铝价下行以及国内外价差导致 Q3 业绩环比下滑，Q3 单季销量创年内新高 ——明泰铝业（601677.SH）2024 年三季报点评 要点 事件 :公司发布 2024 年三季报，公司 2024 年前三季度实现营业收入 236.55 亿 元，同比增加 21.59%；前三季度实现归母净利润 14.11 亿元，同比增加 21.58%。 公司 Q3 实现营业收入 83.41 亿元，同比增加 22.37%；归母净利润 3.41 亿元， 同比-4.65%。 点评：Q3 业绩环比下滑主要系铝价下行以及铝国内外价差导致，但 Q3 销量为 年内新高。2024 年 Q3 公司实现铝板带箔+铝型材销量 38.22 万吨，环比增加 2.8%，为年内单季最高值。公司 Q3 归母净利润 3.41 亿元，环比-51.77%，系 （1）铝价下行与成本错配，根据 Wind 数据，Q3 电解铝均价为 1.96 万元/吨， 环比 Q2 均价下滑 4.7%；（2）公司外贸产品以 LME 为基准进行结算，而原料 采购参考国内铝价，若伦铝价格低于国内铝价将影响公司外贸利润，根据我们测 算，2024 年 Q2 和 ...