石药集团：三季度成药板块显著放缓，短期内业绩承压

石药集团（1093 HK） | 2024 年 11 月 2 日 香港股市 | 医药 更新报告 石药集团（1093 HK） 三季度成药板块显著放缓，短期内业绩承压 公司预计 2024 年前三季度利润将同比倒退 公司发布盈利预警，由于第三季度主营业务成药业务收入显著低于二季度，公司前三 季度股东净利润将同比下滑 16%至约 38 亿元。成药业务收入下降的主因：1）三季度肿 瘤药业务收入跌幅扩大：2024 年第三季度肿瘤药板块津优力与多美素受集采影响销售 跌幅扩大，导致前三季度肿瘤药板块收入的同比跌幅从上半年 的 10%扩大至 18%。2） 神经系统与心脑血管核心产品表现不佳：神经系统药物收入虽然上半年同比增加15%， 但下半年以来核心产品恩必普受医保控费影响明显加剧，第三季度单季收入同比转 跌，导致该板块前三季度的收入增速将从上半年的 15%大幅缩小至 4%。此外，由于部 分竞争对手在带量采购中标降价后市场竞争加剧，心血管领域的核心药物玄宁销售表 现也欠佳。综合以上原因，公司前三季度业绩将显著低于市场预期。 短期内肿瘤药仍面对挑战，神经系统与心血管领域核心产品销售难以快速回升 按照前三季度情况，肿瘤药领域津优力与 ...