海外科技行业周报：“特朗普交易”短期降温，北美云厂商资本开支回归理性

证券研究报告 海外 行业定期报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 04 日 郑嘉伟 SAC：S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 于炳麟 SAC：S1350524060002 yubinglin@huayuanstock.com 理性。重点关注三方面：1）AI 对于传统业务的赋能，带来传统业务的营收和利润的提升；2）云业务板 块受益 AI 需求拉动；3）资本开支的节奏。本季度云业务方面，微软/谷歌/亚马逊同比分别增长 20%/35%/19%，环比分别增长 1.3%/10%/4%，均受益于 AI 对其的拉动，但是受益于 OpenAI 而存在先 发优势的微软 Azure 增速指引开始下滑，同时 AI 对 Azure 的拉动本季度与上季度持平。资本开支除了亚 马逊以外，其余三家增速均出现回落，而对于四季度以及明年的指引都没有特别超出市场预期，云厂商继 续在资本开支与 ROI 之间进行权衡。 联系人 郑冰倩 zhengbingqian@huayuanstock.com 板块行情回顾：本周（2024/10/28 至 2024/11/01）美股科技股回调 ...