游戏24Q3财报总结专题：内缩外扩，盈利能力提升

中泰证券研究所 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 ｜ 证 券 研 究 报 告 ｜ 游戏24Q3财报总结专题 ——内缩外扩，盈利能力提升 2 0 2 4 . 1 1 . 0 4 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 Email：kangyw@zts.com.cn 分析师：朱骎楠 执业证书编号：S0740523080003 Email：zhuqn01@zts.com.cn 投资要点 p 三季报关键词：内缩外扩，盈利能力提升。（注：选取17家A股游戏公司） l 24Q3单季度收入同比增长7%。略快于行业增速，贡献集中在头部标的。 24Q3合计为199.78亿，同比增长了7%，环比增长了3.4%，整体收入增速较行业增速更快一些，贡献主要来自于头部标的，统计单季度Top5收入 公司合计值，占比呈现逐步抬升的趋势，24Q3达到了72.6%。Q3收入端表现最为出色的是世纪华通，其次为恺英网络。 l 24Q3销售费用开支同比大增，费用率环比下降。 24Q3单季度销售费用合计为67.53亿，同比增长了20%，环比增长了1.8%，销售费用的增速快于收入增速。销售费用同比大增体现出，在当前市 场背景 ...