欧派家居：2024年三季报点评：收入承压，盈利明显改善，关注以旧换新政策成效

证券研究报告 | 2024年11月04日 欧派家居（603833.SH） 优于大市 2024 年三季报点评： 收入承压，盈利明显改善，关注以旧换新政策成效 收入延续下滑，盈利明显改善。公司发布 2024 年三季报点评，2024Q1-Q3 实现收入 138.8 亿/-16.2%，归母净利润 20.3 亿/-12.1%，扣非归母净利润 17.6 亿/-19.9%；2024Q3 收入 53.0 亿/-21.2%，归母净利润 10.4 亿/-11.6%， 扣非归母净利润 9.9 亿/-12.6%。收入下滑主因地产下行、宏观经济压力与 消费者谨慎决策，公司深化交付质量与供应链体系等改革，多维度降本成效 显现，盈利能力同环比大幅改善，Q4 家具家装以旧换新政策加速落地与推进， 有望提升消费者购买意愿、释放积压需求。 前三季度直营渠道稳健增长，经销与大宗业务下滑。2024Q1-Q3 公司直营收 入 5.3 亿/+4.1%，毛利率 56.2%/-2.4pct，经销收入 103.9 亿/-18.9%，毛利 率 35.6%/+1.5pct，大宗收入 23.5 亿/-12.3%，毛利率 27.6%/+0.3pct。受 终端流量减少 ...