悦康药业：集采影响逐步出清，三季度业绩超预期

华福证券 悦康药业（688658.SH） 集采影响逐步出清，三季度业绩超预期 投资要点： 公司三季度利润扭亏超 9000 万，剔除减值更加亮眼 2024 年 Q1-Q3：公司实现营收 29.9 亿，同比增长 1%；实现归母净利 润 2.1 亿，同比增加 38%；实现扣非归母净利润 2 亿，同比增长 46% 2024 年 Q3：公司实现营收 10.4 亿，同比增加 37%；扭亏实现归母净 利润 0.91 亿，实现扣非归母净利润 0.85 亿。 计提减值准备影响利润：2024 年 Q1-3 公司计提信用减值损失-448 万 元，计提资产减值损失 3417 万元，合计 2970 万元。 财务指标方面：2024 年 Q3 公司销售费用为 4 亿元，同比增长 20%， 销售费用率为 38%，同比下降 5.7pct；研发费用为 0.8 亿，同比下降 10%； 研发费用率为 8%，同比下降 4.2pct；管理费用为 0.6 亿，同比下降 20%， 管理费用率为 5%，同比下降 3.8pct。 聚焦银杏叶核心品种，传统品种集采利空出清，盈利能力持续提高 单三季度毛利率为 64.3%，同比提升 5.9pct。1.核心板块心脑血 ...